光伏-光伏支架

　　光伏-光伏支架

　　光伏组件卖给下游电站。发电站需要支架来支撑模块。我们称之为“光伏支架”。其性能直接影响光伏电站的发电效率和投资收益。

　　光伏支架主要分为固定支架和跟踪支架。固定支架主要包括倾角较佳的固定支架(价格比较便宜)和固定可调支架(价格较贵)，跟踪支架(价格较贵)主要包括平单轴、斜单轴和双轴支架。与固定支架相比，跟踪支架可以根据太阳的位置间歇地驱动电机驱动机械机构，使得光伏组件可以全天跟随太阳的位置，从而减小太阳光的入射角度，提高光伏组件对太阳能的吸收率。跟踪光伏支架比固定光伏支架多了两样东西：驱动系统和控制系统。

　　BIPV是一个集光伏建筑于一体的光伏发电系统，可以实现建筑屋顶的传统目的，如遮风避雨、防热防水等。还能发挥光伏发电的作用，实现建筑的绿色、节能、环保功能，持续产生可观的经济效益。

　　脚手架占光伏电站初始投资成本的7.3%，仅次于组件(38.5%)、建安(16%)和设备(12.8%)。目前国内至少有30个光伏支架，a股上市的是中信博和天合光能，都有固定和跟踪支架；意华股份、清源股份、振江股份和爱康科技主要做光伏固定支架。其中，2020年中信博市场份额为亚洲地 一、全球第四(8%)；天合光能天合光能追踪器排名世界第六(4%)。全球份额排名第 一至第三的分别是新加坡，阵列技术公司的NEXTracker  29%、新墨西哥州的17%和马德里的光伏硬件公司的9%。基本上，全球前三的股票已经被国外占了55%，而国内的中信博和天合光能的全球累计份额为12%。

　　根据卖方测算，2025年全球追踪支架出货量有望达到120GW，2020-2025年期间年均增长率为25.0%。在此基础上，结合Wood  Mackenzie等第三方机构对全球追踪支架平均单个瓦价格的估算(约0.57-0.7元/瓦)，预计2025年全球追踪支架市场规模将达到685亿元。

　　商业模式：光伏支架上游原材料为钢材，下游客户以电站为主。光伏支架卖得好不好就看这两点了。前者决定了支架成本，后者决定了支架景气度。今年上半年，光伏上游工业硅和硅料的上涨造成下游硅片、电池和组件承压，进而造成电厂装机积极性不高，间接影响了光伏支架的销售。支撑的原材料钢材上游今年暴 涨，比如螺纹钢从年初的4128元/吨涨至5870元/吨，涨幅42%；不锈钢从年初的13420元/吨上涨至22425元/吨，涨幅达67%。随着上游原材料的崛起，光伏支撑公司很难向下游电站传导成本。比如主营业务为纯光伏支撑的中信博，今年在Q1、Q2和Q3的净利润率分别为4.6%、3.4%和3.05%，目前正逐季下滑。其次，我们还可以从应收账款、预付账款和预收账款三个方面相互支持。如“光伏组件”中所述，组件的高功率化趋势将下降光伏支架的消耗(钢材消耗、驱动和电机控制系统的输入量等)。)在每一个兆瓦级电站项目中，又下降了光伏支架的单位成本，从而迫使光伏支架的厂家下降光伏支架的售价。

　　光伏支架单价下降=1/(组件平均功率增加1)-1。例如，假设一个1MW电站原光伏支架投资为60万元，电站光伏支架单价为60万元/MW。现在换成高效模块，模块平均功率提升20%，光伏支架方案和投资保持不变，60万元。模块功率增加后，本电站项目光伏支架单价为=60万元/[1 MW (1 20%)]=50万元/MW。光伏支架单价下降=变动单价/原单价-1=50/60-1=-16.67%

　　以上讨论，通俗理解就是光伏支撑公司在上下游话语权上处于弱势地位；其次，随着模组大功率化趋势的推动，光伏支架单价趋势下行。

　　技术壁垒：光伏固定支架技术含量低，跟踪支架技术含量不是很高。转动支架非常容易，但很难低成本实现安全可靠的运行。